众所周知，如果读者您想要买房，销售/中介业务员大概率会咨询您是贷款购置还是全款付清。
而在绝大部分情况下，全款支付的客户总会相对受到青睐，往往还能有个98甚至95折的优惠。
至于在生活日常开销中，无论是我们常用的花呗/白条，还是新款手机上市后，信用卡发卡行不遗余力的推荐12/24期免费分期，消费者作为被服务对象，总是备受商家优待。
然而大千世界无奇不有，在神州大地却依然有两个行业与上述方式不同，商家比起提供服务，更像是通过和消费者博弈来增加收入。
其一便是闻名遐迩的健身房业务，尽管彼此的初衷都是强身健体，然而健身房不遗余力的推荐你购买健身年卡和私教课程，内心的盘算可并不如此。
对于健身房而言，赌的是你惰性发作不来健身，那么随着一句过期作废，你花的钱再多哪怕什么服务都没有得到，都会打了水漂。
你想要退款则是困难重重，面临层层霸王条款，叫苦不迭。
而另一个行业，随着一位女硕士的惊天一坐，一夜之间人尽皆知。
尽管相信各位读者都已经了解西安奔驰漏油事件的前因后果，在此还是简单介绍一下。
一位女顾客在西安某4S店购买一辆新车，从全款购买被忽悠成贷款购买，买了后还没出门便发现是问题车，在维权遭到反复推诿后，从退钱变成换车变成换发动机，引爆了消费者的容忍底线，最终爆发了整个行业的冲击波。
尽管目前这件事情，官方已经给了当事门店取消资格，当事人换车补偿的和解，看似皆大欢喜的妥善解决。
但在西安奔驰漏油事件发生的同时，济南的一位车主也遇到了新车漏油，换车未果的境遇，从而迅速登上媒体热点。
奔驰短期受到巨大舆论压力和监管，告诫后在近日火速推出了新三包政策（60天/3000公里内大修可以免费换新车），看似洗心革面诚意满满，那么这些对于我们又有什么启示呢？
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在西安奔驰事件出现后第一时间，除了消费者的怒火，更多的是对4S店霸王条款和迷之金融服务费的愤怒。
这个似乎约定俗成的金融服务费到底是什么？
而为何当事人提出了要求解释金融服务费之后，奔驰一开始选择否认三联甩锅，经销商则是闪烁其词？
毕竟这也难以启齿。
在汽车销售领域，几乎所有商家都在收金融服务费，直接导致了行业性的全款买车比分期买车还贵！
这个行业潜规则集中曝光于大众后，随着奔驰事件逐渐发酵，各大经销商纷纷发出声明撇清关系，奥迪最大经销商永达汽车则第一时间发出声明。
洋洋洒洒千字，简单总结下便是——金融服务费法律认可，我自认为合法合规，没有坑蒙拐骗，如果员工有不诚信行为，我有则改之无则加勉。
而奔驰的大经销商中升控股，也在回复媒体时表达了类似的意思——钱我收了，但明码标价，绝对合规，欢迎监督。
那么，为什么连奔驰和奥迪最大的经销商都不舍得放弃金融服务费这块自称没多少收入的业务？
业务真的是所谓的明码标价，自愿合理吗？
相信有过买车经历的朋友们都体会过，当你说要全款买车时，销售面露难色表示需要加装配件/提车期延长数月/需要加价才能买到的说辞，这又是为何呢？
2
中国车市在经过2011年开始的那波消费大潮后，已经在18年触顶下滑，进入2019年，车市仍旧延续此前的低迷走势，未见改善。
据中汽协数据，3月汽车销售252万辆，环比增长81.45%，同比下降5.18%；1~3月汽车销售637.24万辆，同比下降11.32%。
车不好卖，自然而然价格战便是首选项，比起国内中小车企真降价求存，几大车商的降价则不禁有些不情不愿。
随着国家进一步降税减费的推进，从今年4月1日起，制造业等增值税税率正式下调3个百分点，从16%调整到13%；交通运输、建筑等行业税率下调1个百分点。
在增值税税率下调后，绝大部分车企也借坡下驴，车企纷纷下调官方指导价。
首先是以宝马、奔驰、奥迪为首的豪华车企，紧随其后的是上汽大众等合资车企，下调幅度低则几千元，高达数万元。
我们以上汽举例，3月27日，上汽大众下调厂商建议零售价，最高降幅高达2万元。
同时，上汽大众还通过推出置换、保险与金融信贷优惠等多重购车优惠，提供额外免费基础保养等服务优惠，切实让利于消费者。
那么在消费者接触到的4S店层面，真正的优惠又有多少呢？
我们来看看上汽某4S店员是怎么说的：
“其实这款车在官方下调指导价之前就优惠2.3万元，虽然官方指导价下调，但是厂家给我们的拿车价并没有变化。
所以原本我们店里优惠2.3万元，现在优惠2万元，加上官方降的3000元，优惠力度和官方调价前没有什么变化。
如果按照在之前优惠的基础上，再加上官方的降价，车子是赔的。”
对于后续还会不会降价，4S店销售人员则称，会不会再降价不清楚，但上汽大众的价格变动基本不大。
“车子是赔的。”一切的重点便在这里。
这个情况，汽车厂商并非不知情，然而车厂本身日子也不好过，压榨完上游压榨下游，拼命才能挤出一点点利润，哪顾得上经销商死活。
既然想要站着挣钱不容易，整车厂自然而然对这些擦边球做法睁一只眼闭一只眼，汽车+金融的金融服务费就这么顺理成章的成了4S店的业务重点。
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尽管都叫金融服务费，对于经销商而言，不同的汽车经销商也有不同的运营模式。
在此，我们先简单介绍下中国几大汽车经销商。
庞大汽车（SH：601258）：中国第一家A股汽车贸易上市公司，主要代理奔驰，奥迪，丰田车系，营销网络主要位于华北地区。
广汇汽车（SH：600297）：集新车/二手车销售，汽车租赁及维修，汽车金融等全产业链于一体的大型汽贸集团，旗下广汇宝信（HK：01293）为宝马中国顶级经销商，同时也代理各类高端品牌，营销网络主要位于沿海地区。
永达汽车（HK：03669）：旗下布局汽车销售，汽车金融，汽车租赁和新能源汽车业务，主要代理一汽大众和奥迪产品，同时代理其他高端品牌，营销网络均位于一二线城市。
中升控股（HK：00881）：相对于广汇绑定宝马，永达绑定奥迪，中升控股则包揽了奔驰在江浙沪及华中地区的代理权，可谓是中国最大奔驰经销商。
正通汽车（HK：01728）：尽管BBA三大豪华车系的主要代理份额都被上述几家瓜分，正通汽车依然是行业内第一梯队成员，凭借早年收购深圳市中汽南方投资集团有限公司，正通主打保时捷、路虎、沃尔沃、凯迪拉克及英菲尼迪等豪车品牌，凭借着单边主打豪车平台，走出了和永达/中升不一样的道路。
乍看之下，几大汽车头部经销商似乎都大同小异，差别基本也在主打代理品牌的差异上。
然而在汽车金融这个重点创收领域上，永达和正通的做法却有别于同行，他们的汽车金融业务采用的是自营模式。
因此某种角度而言，永达控股在奔驰漏油事件后的声明其实还是有底气的，和当事4S店私下操作对接银行赚取一次性佣金的模式不同，永达和正通的通过自有资金运营汽车金融收取利息收入的模式相对正规，至少不会出现转账给个人不明不白的荒唐剧情。
自营能带来的额外收入，在这次事件中反而是一个双刃剑，原因也很明显，相对于银行的标准化，强风控产品，汽车金融公司虽然合法合规，但是风控水平在大众眼里相对不如银行。
此次事件的集中爆发后，汽车金融服务费乱象被整治的概率大幅提升，届时正常业务的开展都存在不确定性。
因此，反而受到波及的可能性大于那些纯中介业务的同行。
4
那么此次风波过后，我们是否可以抄底那些行业头部企业呢？
答案恐怕不容乐观。
近期，各大上市汽车经销商的股价均距离年内高点有25%以上的回撤，与其说是奔驰事件对行业带来的冲击，主要原因还是在车市大环境的因素。
曾几何时，国民神车五菱宏光横空出世叱咤江湖，上汽通用宝骏找准定位，迅速突破百万销量，然而近一年来却罕见爆款神车。
同时，各大汽车经销商目前都面临着严重的库存压力，国六标准的提前实施更是雪上加霜。
根据最新政策，原定于明年7月1日开始实施的国六排放标准，将在部分城市提前至今年7月1日实施。
这个消息，对于消费者而言可能只是持币观望，但是对于整车厂和经销商则无异于晴天霹雳。
按照原本规划，国六A（过渡阶段，基本等于国五标准）从2020年7月1日正式实施，而国六B（真正的国六标准）是2023年7月1日正式实施。但是给部分地区开了“口子”，允许其提前实施国六。
而除此之外，天津、上海、广东、深圳等地，甚至宣布将在2019年7月1日一步到位实施国六的第二阶段“国六B”，比实施“国六B”时间线2023年7月1日整整提前了四年！
根据中汽协公布的数据显示，2019年4月份汽车经销商综合库存系数为2.0，同比上升20.5%，环比上升11%，库存水平位于警戒线以上；
4月汽车经销商库存预警指数为61.0%，环比上升5.7百分点，同比上升6.47个百分点，库存预警指数同样位于警戒线之上。
而这些积压的库存，几乎都是国五车。
在库存都难卖的情况下，直接上马新标准，经销商的难处可想而知！
因此，毛利相对较高的汽车金融业务，自然成了渡过难关中极少的救命稻草之一。
然而，随着行业潜在的大整顿，泥沙俱下之时，我们需要做的，或许并不是勇敢的螳臂当车。
在政策出现转向，或者下一次爆款横空出世之前，耐心等待才是我们最好的选择。
投资充满着风险，我们不能拍拍脑袋就能轻易做出的决定。
除了基本面的机会分析，还需要对财务风险、业绩确定性、业务竞争格局等进行更深入的考察。
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