安联首席经济顾问穆罕默德-埃尔-埃里安（Mohamed El-Erian）警告称，随着资产价格出现扭曲，且脱离基本面，人们不仅要警惕“僵尸”企业，还要警惕“僵尸”市场。

   “我认为，我们必须要对‘僵尸’市场保持谨慎，”他说，“当然，目前我们还没有走到那一步，但是我们已经开始接近它了。”

   美国企业有一个众人皆知的秘密：在商业周期的繁荣阶段，会有越来越多的“僵尸”企业依靠救济维持生存，并隐藏在众多正常企业中。现如今，新冠疫情已经暴露了美国经济的一系列弱点，而美联储的大规模刺激和政府的慷慨救助可能会加速该国企业的“僵尸化”。

   所谓“僵尸”企业，指的是那些需要来自外界的不断救助才能维持运营的企业，或者是债台高筑、仅有能力偿还债务利息的企业。

   即便无力偿付债务，“僵尸”企业仍能靠借贷维持运营。此类企业之所以能够更轻松地借贷，原因有二：首先，利率现在处在历史性的超低位，因此偿还债务利息的难度减小，而且还可以利用省下来的成本继续借贷；其次，为挽救金融市场和经济，美联储推行了一系列前所未有的刺激举措，其中包括通过二级ETF市场购买公司债。

   简单地说，如果没有眼下的这些宽松货币政策，“僵尸”企业或许早就倒闭了。

   换言之，在过去的十年里，超低利率是导致美国“僵尸”企业增多的主要原因之一。

   埃里安指出，“‘僵尸’企业吞噬了经济的活力，导致资源配置不当，同时还削弱了生产率。你今天可能会让他们继续活着，但是这么做是要付出代价的。”

   这位权威经济学家认为，当包括美联储在内的一些央行继续人为地提振资产，破坏市场有效配置资本的能力时，就有可能会出现“僵尸”市场。

   “‘僵尸’市场，指的是那些定价完全错误的市场，而此类市场是完全扭曲的，”埃里安说，“为什么？因为有一种政策观点认为，你现在需要对市场内的一切给予补贴。”

   自新冠疫情爆发并导致美国经济出现衰退以来，为维持金融市场平稳运行，美联储已采取了一系列非常举措，其中包括承诺购买公司债和无限量购买美国国债，以及推出多项紧急贷款工具。

   从目前的实际情况来看，美联储大刀阔斧的刺激举措已经助推美股从新冠疫情刚开始在美国蔓延时所出现的暴跌中复苏。自3月23日美联储首次宣布将购买公司债以来，标普500指数已经飙涨了近40%。道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数也屡创新高。

   据报道，埃里安指出，随着很多交易商预计美联储将继续买入包括股票在内的资产，旨在防止金融危机爆发，美联储的刺激举措在股市中营造出了一种“双赢”心态。

   他说：“投资者的想法是，美联储如果愿意投资高收益债券，那么他们就愿意投资股票，因为毕竟美联储最不想看到的就是金融危机导致经济恶化。从本质上来讲，这种强烈预期正在挟持美联储。”

（注：本新闻来源腾讯网）

（版权声明：版权归原作者所有，若有侵权请作者持权属证明与本网联系删除。）

欢迎法律在线咨询 律师在线解答  法律在线  免费法律咨询热线