摩根士丹利表示，随着经济周期接近尾声、美国市场已经消化了最佳情形，投资者需要为下坡路做准备。
摩根士丹利策略师Michael Zezas、Matthew Hornbach和Andrew Sheets等人周二的一份报告中写道，虽然财政刺激措施支持短期内的增长，但这个利好可能已经被消化，并在经济周期结束时增加了市场的潜在下行空间。他们还表示，美国股票估值在税改法案实施前已经达到顶峰，今年晚些时候股市将达到周期性顶部，利润率和内生收益增长率将在2018年底或2019年初达到峰值。
报告称，市场“已过午时。”
报告称，财政扩张因素支持股市的区间波动路径，以及更加扁平、带有更低收益率倾向的美国国债收益率曲线。
“我们主张侧重于行业和股票特定的alpha，因为我们认为，这些后周期动态预示着今年晚些时候市场缩窄和股市周期性顶部，”策略师们表示。“在国债方面，我们预计美联储加息令曲线继续趋平，随着时间推移、经济情况变得更加喜忧参半，收益率处于下滑趋势。”
此前，有着“新兴市场教父”之称的麦朴思(Mark Mobius)认为，美国股票市场预计将会迎来一场30%幅度的回调，而这在基本上将会彻底抹去股市在过去两年时间里的全部涨幅。
这位著名的基金经理已经在一月份离开了富兰克林邓普顿基金集团(Franklin Templeton Investments) ，此前他曾在这里度过了30多年的时光。麦朴思表示，所有的指标都指向标普500指数和道琼斯工业平均指数将会迎来大幅下跌。
“我能看到一场多达30%幅度的下跌。”麦朴思说道，他曾创建了世界上最早一批的新兴市场基金之一。“当消费者信心处于历史最高水平的时候，正如美国现在的状况，这并非是一个好的信号。”
“在我看来，市场正在等待一个导致其大幅下跌的触发因素。你无法预测这个触发因素将会是什么，可能是一场自然灾难，也可能是一场战争。”
麦朴思曾预测到了2009年美股牛市的开启，但是目前他在担心美国股市任何幅度的下跌将会由于投资者扩大使用交易所交易基金而得到放大。交易所交易基金目前占据着美国股市所有交易的二分之一。他的担心是，一旦市场开始下跌，交易所交易基金将会导致股市的跌幅进一步扩大。
“交易所交易基金在市场上占据着如此之大的比例，一旦市场开始大幅下跌，它们将会使得事情变得更加严重”。麦朴思在接受《金融新闻》(Financial News)采访时表示。“计算机和算法在每周的七个工作日的24个小时时间里不停运转，这基本上将会创造出滚雪球效应。我们没有能够抑制股市进一步下跌的安全阀门，这种跌幅将会非常快速地扩大。”
（注：本新闻来源腾讯网）
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