2月19日晚，顺灏股份发布公告称，其控股子公司上海绿馨与云南汉素、汉麻投资签署《合作协议》。绿馨电子与云南汉素拟共同投资设立合资公司云南汉馨电子生物科技有限公司，共同探索包括工业大麻花叶基料应用于加热不燃烧固体电子烟类产品在内的相关领域。

   这意味着，一旦合资公司获得工业大麻加工许可证，顺灏股份将领先布局工业大麻健康产品市场 。

   受此消息影响，顺灏股份20日一字涨停，实现三连板，股价创近两年新高。值得注意的是，早在顺灏股份于1月16日晚宣布旗下全资子公司获得工业大麻种植许可证后，其就连续拉了7个涨停板。

   对于股价波动，顺灏股份20日盘后再次发布风险提示公告，预计全资子公司在建设期内将产生部分前期费用，对公司2019年经营成果不会产生较大影响，且合资公司的设立存在一定的不确定性，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。

顺灏股份20天累计涨幅超100%

   大麻按用途大致可分为工业大麻、娱乐大麻（毒品）。

   工业大麻是指四氢大麻酚（THC）含量低于0.3%(干物质重量百分比)的大麻属原植物及其提取产品，其在生物制药、生活用品、纺织纤维、复合材料、生物质能等多个领域均有广泛的应用。

   工业大麻和娱乐大麻的不同点也就在于四氢大麻酚THC的含量，娱乐大麻THC含量远高于工业大麻，通常在5%—20%，因此工业大麻并不具备毒品利用价值，反而具有较高的商业价值，大麻含有的CBD（大麻二酚）是非成瘾性成分，具有多种医疗用途和其他用途。

   截至目前，全球工业大麻的合法化国家达30余个，我国黑龙江、云南省和吉林省三个省份工业大麻实现合法化。

   正是看重工业大麻的经济价值，顺灏股份才投入到工业大麻的产业链建设中，其将对涉及工业大麻的事项进行投资（不超过3个亿的额度），包括但不限于国内和海外的对外投资、并购，产业链上下游整合等。

   据财联社统计发现，自顺灏股份获得工业大麻种植许可证后，上市公司在20个交易日内共夺得11个涨停板，累计涨幅达107.7%，远超同行和大盘表现。

   不止国内，工业大麻概念股在国外也是备受追捧。

   例如，从柜台市场转板至纽交所的Canopy Growth自2017年12月至2018年最高时股价涨了100倍；于2018年7月19日上市的大麻股Tilray（加拿大大麻生产商和分销商），首日开盘23.05元，2个月后最高达300元，创造2月13倍的神话。

   另据大麻行业咨询公司Viridian Capital Advisors数据显示，2018年，全球大麻类公司已经融资近138亿美元，而2017年还只有35亿美元。

   其实，资本闻风而动也是情理之中，因为工业大麻市场的确潜力十足。

   像美国2018年度大麻销售的州和地方消费税收收入超过10亿美元，比2017年增加57％。

   回到国内，根据2014年《中国农年统计年鉴》和联合国粮农织统计，中国已是工业大麻种植面积最大的国家 ，种植面积全世界一半左右。

   可以预见的是，工业大麻市场将会不断扩容。根据国家统计局， 我国工业大麻历年产销维持平衡、 几乎没有进出口，2016年产量达到7.7万吨，对应市场规模约60亿元。根据观研天下预测，我国工业大麻产量2021年有望达到10.3万吨。

提振业绩长路漫漫

   顺灏股份涉足工业大麻虽说是趋利行为，但也是无奈之举。

   公开资料显示，顺灏股份的主营业务是从事真空环保镀铝纸、复膜纸、光学防伪膜、白卡纸等环保包装材料的销售，公司产品主要销售给卷烟生产企业、高端社会产品生产企业等终端客户。

   从财报数据来看，近年来顺灏股份的业绩并不理想。不仅营收停滞不前，而且公司扣非净利润也是连续下滑。

   财联社发现，2015年-2017年，顺灏股份的扣非净利润分别为1.39亿元、1.01亿元和0.94亿元，呈下滑趋势。截至2018年前三季度，顺灏股份的净利润仅为0.48亿元，同比再度减少34.64%。

   业绩陷入瓶颈，顺灏股份也开始思变。近年来，上市公司持续进行产业布局，涉足新型烟草制品、有机农业、立体自由成型环保包装材料、微结构光学包装材料、工业大麻等多领域。

   但跨界进入新领域并没有那么容易，而且经济回报也需要一定的时间，短时间内如果依靠新业务来提振顺灏股份业绩恐怕不大现实。

   就拿工业大麻来说，在顺灏股份1月28日晚回复深交所问询函的公告中，顺灏股份表示，目前该项目的人才招募事宜尚在筹备中，计划在2019年3月份进行种植，预计在建设期内将产生部分前期费用，对公司2019年经营成果不会产生较大影响。

   此外，据东吴证券研报显示，工业大麻产业链利润分配以加工、CBD萃取为主，种植为辅。截至目前，顺灏股份已获批工业大麻种植许可证，但加工许可证仍在审批中。

   退一步而言，即便顺灏股份成功取得加工许可证，但对比汉麻集团旗下负责医用大麻的CBD萃取的云南汉素生物（建成全球首个符合GMP标准的大型工业大麻生物萃取分离基地）业绩来看，若要达到业绩预期水平，仍长路漫漫。

   据银河生物（收购汉素生物 5.55%股权）此前发布的公告显示，汉素生物2016年和2017年的净利润分别为-100.41万元和2028.15万元，银河生物董秘2019年1月在互动易平台称，截至2018年4月份，汉素生物业绩未达到预期水平，而汉素生物承诺2018到2019年业绩不低于3900万、5000万元。

   内忧未除，外患已现。2月21日，据康恩贝集团官网晚间消息，截止2月19日，其在云南的3家下属公司共获得2.4万亩工业大麻种植许可，均采用云麻7号种子，并已按规定与有关单位签署了种子供应协议。这个种植面积远高于顺灏股份今年计划种植的1000亩。

   简而言之，投资者如果是看重顺灏股份在工业大麻领域的卡位优势，“赌”的是工业大麻的产业前景，那长线投资也不是不可，但若只是纯粹跟风，恐会得不偿失。

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