8月14日，李宁集团（2331.HK）公布2020年中期财报。上半年，公司收入达61.81亿元，较去年同期微跌1.2%，毛利率为49.5%，同比下滑1.6%。

   李宁公司称，受疫情影响公司整体销售收入未达预期目标。不过，该业绩还是超出了大摩、花旗等机构预期。

   从渠道收入来看，经销商销售同比微增1.7%至50.3%，直营门店则同比下滑6.5%至21.6%，电商渠道则提高5.3%，达到27%。

   李宁公司在财报中解释称，公司对经销商的期货订单进行部分减单，经销商恢复对品牌及市场信心；由于直营店铺大多位于一二线城市，人流量线下零售终端销售受到较大冲击；公司加强线下至线上渠道引流工作，电商渠道明显好于线下门店。

   尽管销售收入、毛利率均有所下降，但通过控制费用率，在扣除上年同期一次性与经营无关的损益后，李宁2020年上半年权益持有人应占净利为6.83亿元，同比上升21.7%，净利润率也从去年同期的9.3%上升至11.1%。

   李宁公司联席行政总裁钱炜在业绩会上称，尽力将整年的净利润率提升至10.5%以上。

   此外，在跑步、综训、篮球等品类零售流水下滑的情况下，“中国李宁”所处的运动时尚品类上半年增加12%，该品类在整体零售流水中占比达到37%。

   在节流方面，上半年李宁行政开支同比下降1.6%至3.46亿元。经销开支方面，也同比减少0.8%至19.49亿元，其中租金减免开支下降0.75亿元。

   上半年，包括李宁、安踏、耐克、阿迪达斯等国内外运动品牌，都在试图通过打折方式消化库存。

   对此，钱炜表示，库存管控是我们的重中之重，如何有效有节奏地去控制库存是关键，我们不想对库存管理进行“一刀切”，不是说市场上人家打多少折扣，我们就打多少折扣，我们不会采用完全忽视毛利率的处理方式，有节奏的库存消化，才能实现有效控制库存的同时，对毛利率影响相对较少。

   财报显示，截止2020年6月底，李宁累计计提的存货拨备为1.89亿元，去年底则为1.33亿元。李宁公司称，受疫情影响，旧品存货消化放缓，存货原值有所增加，公司已对新品存货进行及时减单调整，并通过折扣促销手段消化现有库存。

   在现金流管控方面，由于疫情造成一季度线下门店停业导致零售流水停滞，李宁上半年经营活动产生的现金净额同比下跌64.9%，达到4.79亿元人民币。截止于6月底，公司现金及等同现金为55.61亿元，同比减少4亿元。

   李宁公司称，公司将重点关注资金安全性，合理安排资金使用计划。截止6月底，公司信贷额度为12.7亿元，并无未偿还借贷。

   在门店方面，上半年李宁加快了关店步伐。截止6月底，李宁销售点数量（不包括李宁YOUNG）共计5973个，今年净减少476个。李宁YOUNG销售点共计1010个，今年迄今净减少91个。

   对此，钱炜表示，上半年关店计划高于预期，新开店数量则少于预期，下半年没有明确的开关店目标数字，“我们对渠道拓展保持严谨慎重态度，针对低效、亏损店铺进行加快关店，针对新开店进行慎重评估，希望每家单店是能高效率的、赚钱的店铺。”

   财报显示，公司上半年平均存货周转期增加10天至84天，平均应收贸易款项周转期减少2天至22天，平均应付贸易款项周转期增加10天至76天。

   受业绩提振影响，截止今日收盘，公司股价上涨8.42%，收于每股31.55港元，总市值780亿港元。

（注：本新闻来源腾讯网）

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