专业投资者是如何买基金的？公募FOF更喜欢买自家基金吗？他们对后市怎么看？偏好哪些基金产品和公司？
在四季报中，有15只FOF披露了自己的持仓明细和投资策略，这也是自公募FOF问世以来的最大规模披露。界面新闻梳理如下：
去年四季度期间，FOF基金经理们更偏重债券型产品。同时，轻仓尝试黄金基金与A股指数基金，通过分散化投资来降低组合波动和回撤风险。大部分FOF会在全市场范围挑选基金，有3只FOF完全不重仓自家基金，9只FOF投资自家基金比例远低于外部公司。
A股的中长期配置价值被愈发看好。从权益类基金的选择来看，指数基金有更多玩家参与，ETF是优先选项；主动型基金各有偏好，一旦出手就是重金。风格方面，成长型基金的配置比重被提高；消费类、医药板块、资源品基金比重有所下降。
最受FOF欢迎的基金：易方达高等级信用债
从持仓总市值来看，FOF投入最多资金的标的为易方达高等级信用债债券（000147）。总计持仓市值2.7亿元，占到总资金的5%。
除了高等级信用债，易方达也是目前FOF投资债券时最青睐的基金公司，合计重仓6.3亿元。旗下多只债券基金包括易方达纯债债券（110037）、易方达信用债债券（000032）等也是FOF投资债券资产的热门品种。
除了易方达基金之外，交银双轮动债券A/B （519723）也在众多债券基金中颇受欢迎，有3只FOF重仓其中。需说明的是，易方达与交银基金旗下目前尚无已披露的FOF季报数据。也就是说，这些申购份额均来自同业而非自家申购。
有意思的是，不论是易方达高等级信用债还是交银双轮动债券A/B，最大买家都是嘉实领航资产配置混合（FOF）。这只规模达12亿元的大FOF在选择标的基金时，自家债券基金的占比仅有26%，外部债基的占比则达到了38%。
最多FOF投资的基金：华安黄金易ETF
黄金是公募FOF分散风险的重要手段。四季度期间受美联储加息、海外市场波动加大等原因影响，部分FOF增加了对黄金的配置。在15只FOF中，有4只重仓了华安黄金易ETF （518880.SH），1只重仓了博时黄金D （000929）。其中大部分FOF为新进配置。
不过，虽然投资了黄金品种的FOF数量众多，但投入资金量并不大，华安黄金易ETF重仓资金合计9934万元。重仓黄金比例最高的FOF是中融量化精选（005759）与前海开源裕源（005809），持仓比例近12%。
最多FOF投资的权益类基金：南方中证500ETF
四季度期间A股市场震荡下跌，估值处于底部区间，且中美贸易战有所缓和，吸引了不少FOF出手调高风险资产比重。
界面新闻梳理发现，最受欢迎的权益类基金不是主动型产品，而是指数基金。相比于主动型基金，指数基金具有持仓透明、成本较低的优势，而ETF是优势的集大成者。
ETF中，FOF们最喜欢投资的是南方“500家族”的领头羊——南方中证500ETF （510500）。包括前海开源裕源、长信稳进（005976）、海富通聚优（005220）三只FOF重仓其中。
此外华泰柏瑞沪深300ETF （510300）、华夏上证50ETF （510050）等ETF强势产品在FOF中也更受青睐。
不过，A股指数基金虽然参与者较多，但多数属于轻仓尝试阶段。玩家最多的南方中证500ETF持仓总市值也仅有3850万元。
而FOF在投资主动型权益类基金时，大手笔重仓的行为明显多了起来。
最重金投入的权益类基金：兴全轻资产
从持仓总市值来看，兴全轻资产（163412）仅次于5只债券基金，是重仓资金量最大的权益类基金，达到1.45亿元。背后买家仅有一位，为海富通聚优，持仓比例16%。
除了兴全轻资产外，还有两款明星产品——易方达中小盘（110011）与中欧价值发现（166005）的重仓市值也超过了一亿元。买家同样都为海富通聚优，持仓比例均在15%左右。
不过，海富通聚优也为它的大手笔重仓权益类基金付出了较大的代价。四季度期间净值下跌11%，跑输基准3.2%。
海富通聚优在四季度报告中表示， 对持有内需为主、业绩稳定、估值安全、有竞争优势的行业龙头的基金未来表现有信心，请持有人保持一些耐心和坚守。“当前市场底部风险释放充分，FOF 与旗下所投资的基金经理都在尽自己最大努力，寻找危中有机，一边顶住净值波动的压力，一边做有利于持有人中长期利益的事情。”
最多FOF投资的主动型权益类基金：工银金融地产混合
对于主动型权益类基金的挑选，可谓各花入各眼，几乎没有重合持仓。只有一只基金被两只FOF同时选中，那就是工银金融地产（000251）。
这只2013年成立的老基金目前资产规模近30亿元，由鄢耀、王君正、甘宗卫三位基金经理共同管理，近两年业绩相对排名处于中上游水平，持仓以金融地产行业的大盘股为主。海富通聚优FOF与前海开源裕源FOF不约而同地选择了这只基金来作为进攻配置。
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