信托业从业人员流动性高，已是不争事实。然而，自2017年以来，信托业频繁发生的高管人事变动，成为了“新常态”。
上周，中建投信托微信公众号发布消息称，公司总经理刘屹因个人原因提出辞职申请，并经董事会审议通过，目前暂由副总经理谭硕代为履职。
“高管出走”并不稀奇。自2017年以来，信托业高管“人来人往”十分频繁。仅就信托公司“将（总经理、总裁）”、“帅（董事长）”变动情况来看，《证券日报》记者统计去年68家信托公司年报发现，共有27家公司披露其董事长或总经理（总裁）发生变动，占比约为四成。
其中，2017年全年共有24位离任，又有22位履新。2018年以来，已有4位离任、5位履新。
具体而言，在上述26家信托公司中，有6家迎来了“将帅双换”，分别为百瑞信托、华宝信托、华融信托、江苏信托、陆家嘴信托和兴业信托。其中，江苏信托、华融信托的新任董事长胡军、沈易明均由公司原总经理出任，现任总经理分别为王会清、叶天放。不过，华融信托年报中亦提示，华融信托董事长、总经理任职资格均尚待批准。
另外，据笔者观察年报信息，多家信托公司高管职位存在空缺情况。
例如，2017年10月份，华宝信托董事会解聘原总经理王波的职务，总经理职责由朱可炳董事长暂代行使。
湖南信托亦表示，2017年9月27日，因个人原因，刘格辉同志申请辞去公司总裁职务，由公司董事长王双云暂代履行公司总裁职权。中泰信托总裁周雄辞任也于报告期内离任总裁一职之后，职位暂由副总裁陈乃道代职。而此前多年在华宸信托“拟任董事长”的刘玉瀛也在2017年内被免职。
同样在2017年遭遇高管职位变动的，还有吉林信托和北方信托董事长一职均“虚位以待”。纵观过去一年以来离职的信托“将帅”们，仍留在信托业内的寥寥无几。其中，公开的离职原因中，以应股东战略发展要求或集团统一安排而产生的人事变动为主，因任职届满或年纪等原因退休离职的亦有数位。不过，大部分高管都将离职原因归于“个人原因”。
值得注意的是，此次高管密集离职与信托行业转型大背景叠加相关。高管离职无疑是信托行业转型压力的写照之一。
2017年年底，信托全行业资产管理规模突破26万亿元，继续维持除银行业之外第二大金融行业的地位。然而，庞大的行业规模下，“虚胖”的情况亟待治理。信托业如何顺应2017年以来金融监管的严峻形势、去通道、去杠杆，满足更为严格的监管要求，将是摆在诸多信托公司面前的重要问题。另一方面，在资管新规正式之后，“刚兑”将真正成为历史，通道业务也将难以为继。在失去刚性兑付的光环和通道业务后，如何提高公司整体的资产管理能力和品牌信誉度、留住高净值客户，回归信托本源，亦是今后对信托业的重要考验。
用益信托：短期收益率“破8”产品将增多
用益信托4月份统计数据显示，4月份共有61家信托公司参与集合信托产品发行，共发行611款集合产品，环比下降13.46%；4月份集合信托产品发行规模为1150.90亿元，环比下滑7.47%。此外，4月份成立的集合信托产品平均预期收益率为7.37%，较上月增加0.05个百分点。用益信托分析称，目前市场上“钱紧”的状况尚未改善，预计短期内资金成本上行的趋势仍将延续。
具体看来，4月份共有46家信托公司成立458款集合信托产品，环比下滑5.18%；4月份集合信托产品的成立规模为640.01亿元，环比上涨16.94%，成立规模虽有所上涨，但依然维持低位。用益信托认为，在严监管环境下，市场供需结构性矛盾突出，集合资金信托计划募集困境依旧。
而从发行角度看，截至5月8日，4月份共有61家信托公司参与集合信托产品发行，共发行611款集合产品，环比下降13.46%；4月份集合信托产品发行规模为1150.90亿元，环比下滑7.47%，上个月信托产品发行规模没有延续前一个月回暖的趋势，说明市场进入调整期。
资管新规落地，对信托业的影响显著。新规基本覆盖了集合资金信托业务的各方面，包括产品分类、投资者适当性、投资者门槛、抑制非标债权业务等各项要求。虽然过渡期延长至2020年底，但对当前信托市场影响已初步显现。
在成立数量上，4月份中航信托成立产品数量居首，共计成立集合产品102款，其中，投向金融领域的产品高达69款，占比达七成。而成立规模最大的为光大信托，成立产品总规模为126.99亿元，其中，投向金融领域的规模达43.91亿元。
4月份成立的集合信托产品平均预期收益率为7.37%，较前一个月增加0.05个百分点，近半年来，集合产品预期收益率呈上升趋势。不过目前市场上流动性收紧状况尚未改善，预计短期内资金成本上行的趋势仍将延续。
用益信托表示，在规范表外融资、促进银行回归存贷本源业务的背景下，银行理财资金很难配置信托产品，资金上有所收窄，因此，信托公司资金来源趋紧，预期收益率有所上升。对于信托公司而言，今年资产端和资金端的矛盾会进一步扩大。
根据近几个月变化的趋势以及目前的大环境来看，信托产品预期收益率上升的趋势仍可期，预计短期内平均收益破8%的信托公司会有所增多。近半年来，信托产品收益率一直水涨船高，源于当前监管形势趋严，使得货币流动性趋紧，而实体造血能力并没有显著改善。
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