5月28日消息，蔚来今日公布截至2019年3月31日的2019财年第一季度未经审计的财务报告。财报显示，蔚来第一季度汽车销售额为15.352亿元，环比下降54.6%，总收入为16.312亿元，环比下降52.5%；净亏损26.236亿元，环比减少25.1%，同比增长71.4%。此外，2019年第一季度ES8交付数量为3,989辆，2018年第四季度交付量为7,980辆。
财报发布后，蔚来创始人、董事长、CEO李斌，CFO谢东萤和财务副总裁汪东宁等高管出席了随后召开的电话会议，解读财报要点，并回答了分析师提问。
以下是分析师电话会议实录的内容摘要：
瑞士信贷分析师：我的第一个问题有关于ES6订单。在过去的5.5周大概获得了5000笔订单，在之前2018年的电话会议中，管理层说在3月初就已经获得了7000笔订单，中间的一个月没有多少ES6新增订单，能否解释一下原因？第二个问题有关于“蔚来中国”，这个新实体跟NIO Inc是怎样的关系？第三，管理层全年的交付数量指引有变化吗？我记得之前这个数字是40000辆，现在有变化吗？
CFO谢东萤：我们有7000笔ES6订单，但是这些订单是可退的。在上海车展前的一个月，大概有一千笔订单退订了。我们所说的是上海车展到昨天的新订单，大概是五个星期，但是这中间也有退订的情况。ES6面世之后，在5周半的时间内得到5000笔订单让我们倍感鼓舞。至于数量指引，我之前曾经说过是35000-40000辆左右，补贴的减少对我们是有影响的，ES6的补贴额从67000降低到不到40000，后来又降低到11000，我们现在还不能给出准确的全年数量指引。我想我们最好是等到ES6上市后的市场表现，然后看大概的目标数量是多少。
CEO李斌：我们和亦庄国投签订了框架协议。亦庄国投将通过其指定的投资公司或联合其他投资方对“蔚来中国”出资人民币100亿元，获得少数股权，那么“蔚来中国”会是我们在北京亦庄专门注册的一家公司，并且把中国的主要业务装入这个公司，这个公司会做人民币的融资主体，整个NIO Inc还会保持对NIO China的控股权，保证我们对合并报表和整个公司的控制权。我们要研发将来的车型，包括我们要扩大将来的市场，需要更多的资金支持，我们通过在美国上市已经打通了美元融资的通路，我们相信一个更加通畅的人民币的融资通路对于我们来说也是非常重要的，这样的话，在将来几年内，我们有人民币和美元的两个融资的通路，对于公司获得将来发展的资金是非常重要的。这个框架协议的最终文件还有很多的工作要做，目前来讲，还有很多的细节还需要进一步的讨论，有更多的消息我会跟大家更新。
CICC分析师：我的第一个问题有关于蔚来中国，北京亦庄将会获得蔚来中国的少数股权，蔚来能从北京亦庄的投资中获得什么？蔚来能够在北京获得汽车制造的能力吗？在汽车制造方面，将来是会更偏向于外包还是自造？第二个问题，目前来看市场需求依旧疲软，管理层会采取怎样的策略来刺激需求呢？如何看待蔚来与广汽蔚来的协同作用？
CEO李斌：我们在与亦庄国投的合作文件中写明了，亦庄国投会帮助我们，或者我们会一起在北京的经济开发区寻找下一代汽车制造工厂，从大的方向来讲，我们还是会寻求第三方制造的模式，目前来讲，我们与广汽（GAC）合作的模式是一种非常高效的模式，无论是从投资还是从生产的管理等角度来讲，这还是我们坚持的方向。当然，也不完全排除还会有自己建厂的可能性，但我想说的是，我们现在谈的100亿的融资是蔚来中国股权的融资，它主要的用途还是研发和用户服务体系的建设，不会主要用于工厂的建设。
第二个问题，我们认为ES6的产品能力非常的强。全球媒体的试驾和用户的试驾各方面来讲都是非常正面的。我们后续的主要工作还是让更多人来试驾我们的产品，在这方面我们有很多积极准备的工作，当然我们在线上推广方面也会更加地积极，另外我们也在寻求线下更好地扩大我们销售渠道的方式，我们当然会保持直销的方式，但是我们会更多地在合作伙伴方面展示我们的产品，让更多的人接触到我们的产品，这也是我们正在做的事。我们相信ES6进入的是一个更加大的五座SUV的市场，以它的产品力来讲，和高端的汽油车5座SUV相比，比如奥迪Q5，BMW X3，我们依然有很强的竞争力，我们不光是在和电动车在比。今年一到四月，我们ES8和高端7座SUV相比是在前三的位置，比Tesla Model X销量将近多出一倍，我觉得ES6和同样价位的豪华汽油车相比，我们也是有信心的。所以今年我们还是要让更多人了解我们的产品，因为我们对产品还是非常有信心的。
第三个问题，广汽蔚来（GAC-NIO）新的品牌HYCAN（合创）会在明年推出新的产品，GAC合创是我们长期的一个战略性的投资，我们相信在将来会看到在研发、供应链和服务网络等各方面的协同，这方面需要时间，不是一蹴而就的。我们和GAC对于HYCAN还是非常有信心的，但是它对我们的帮助还需要时间，不能立刻地显现。长期来看我们非常有信心。
HYCAN产品的售价会低于NIO的售价，这也是NIO进入更大众市场的一种方法。我们并不是拿NIO的产品直接在这个平台上销售，从长期来讲，我们会在更有竞争力和成本优势的平台进行合作。
Wolf Research：我的第一个问题有关于ES8面临的竞争局势，鉴于补贴额会继续下降，请问ES8的主要市场竞争对手是谁？目前的市场份额表现如何？第二个问题，第一季度的资本支出具体涵盖了哪些方面？还有更为重要的一点是，未来几个季度的资本支出展望如何？在ES6上市之后，资本支出会减少吗？
CEO李斌：总体来讲，我们在看产品竞争力的时候并不是只看电动车市场而是看整个汽车市场，我们认为ES8还是在6座和7座高端SUV市场，比如奥迪Q7，Tesla ModelX，这个市场中，短期来看，补贴的下降会削弱产品的竞争力，长期来讲，从汽车表现，服务体系，服务满意度，以及虽然补贴减少了，但是我们一直到明年年底一直减免购置税，能减少10%，使用成本会低很多，还有在上海有牌照的优惠还有北京有不限行的优待，长期来看这些好处足以抵消补贴下降带来的影响。所以，虽然短期有影响，但是长期来看，我认为ES8在6座7座高端SUV中还是非常有竞争力的。
汪东宁：第一季度的资本支出，我们有40亿人民币的现金流出，在12月，我们交付了7000辆车，但是在一季度，我们只完成了一半，所以出现较大的营运资本差异，一月和二月也有多项支出。并且我们的支出里面的R&D等支出也占了较大比例。在接下来几个季度，我们认为这种支出会不断下降，主要有以下几个原因，首先，ES6的上市，交付数量会不断升高，因此运营资本也会改善我们的现金流状况。第二，因为我们推行的内部组织优化计划，我们能减少R&D战略支出的非必要支出和其他支出。第三，我们在员工中宣传了这项计划，让这种思想不仅反映在财务数字之中，还反映在员工的身上。
CFO谢东萤：我们认为二季度的资本支出会更高，但是三季度和四季度ES6开始交付，我们预计资本支出会很快下降。
高盛投资分析师：请管理层说明大概什么时候我们能看到蔚来汽车搭载811电池？现在电池供应商方面价格会出现下降吗？
CEO李斌：我们目前来看811电池量产的计划最早的时间是在7月份可以提供给用户。从整体上来看所有的测试和表现都是非常好的，我们对这个电池也非常有信心。我们和电池、电芯和模组的供应商CATL也有长期的很好的成本框架，在三季度和四季度电池的成本跟之前相比会出现显著降低。基于我们目前对销量的估计，我们与CATL在电池方面有很好的协议，会显著降低我们的成本。
CFO谢东萤：ES6和奔驰EQC，特斯拉Model 3 和Model X一样具有竞争力，速度快，一次充电驾驶里程长，它的驾驶表现、服务都是非常具有竞争力的，而同时它的价格也更低。ES6的外观也非常好看，动感而前卫，非常有优势。
德意志银行分析师：我的第一个问题是蔚来的新产品，CFO谢东萤提到过我们会在2020年推出新的产品，这款车还是SUV吗？我们面对的目标市场是怎样的？第二个问题，因为补贴下降对于需求造成了消极影响，会不会以更低的价格来吸引消费者？
CEO李斌：前面也提到了，我们的ET Preview在上海车展取得了非常好的反响，但是我们经过了长时间的讨论之后，我们还是决定经过NP2来推出ET7 的车型，因为我们希望大家理解，在将来的几年，市场上的AD（自动驾驶）和Smart相关功能处在一个重要的变革的时期，这里面包括Sensor（传感器），包括计算的单元，包括整车电子电器的架构，都会在将来几年内出现很大的变化，我们并不希望基于NP1就推出ET7以后，可能会很快得过时，我们并不希望出现这样的情况，在经过仔细的考虑之后，我们决定基于NP2的平台打造ET7，就是说ET7推出的时间肯定比原计划的要往后一些，我们相信，对于股东、公司和用户来说这都是最好的一个决策。从外部来讲，我们当然知道市场希望我们推出新的车型，我们在今年年初做了一个快速的决策，基于现在NP1我们会在明年推出一款很具有竞争力的车型，现在没有太多的信息给大家。但是我们推出新产品的时间是非常快的，所以我们会在明年的下半年销售这款车。
第二个问题，我们还是看整个的高端车的市场，ES6和ES8和同样价位的SUV相比是有巨大的优势的，包括我们在消费税等方面具有巨大的优势，从性能、智能化的程度、使用的成本、服务和牌照不限行方面具有巨大的优势，补贴减免当然对于我们有影响，但是长期来看，在高端车细分市场里面，我们还是能够取得好的表现。我想越来越多的人认识到了电动车的优势。所以说，补贴影响是短期的，但是我们和燃油车去进行对比，长期来看，我们还是有信心的，不光在于产品力，还在于服务。
UBS分析师：我的第一个问题有关于蔚来的新子公司蔚来中国，亦庄国投对“蔚来中国”出资人民币100亿元，获得少数股权，这是否意味着NIO Inc对蔚来中国投资了至少100亿元？如果是的话，是以什么方式出资的？是现金、技术或者IP？我的第二个问题，在资产负债表中我看到一项资本公积，从41.9%下降至40%，是什么原因导致的？
CEO李斌：这个肯定不是你理解的我们投资现金更多去占股的方式。NIO在中国的主要的公司人员和业务都是在中国，中国的业务本身已经有很大的价值，从人员的角度来看，90%都在中国，销售全部都在中国，所以，蔚来中国把中国整体的业务纳入蔚来中国内部，它有自己的估值，所以这一百亿人民币占有少数股权并不意味着我们要在蔚来中国投资占股权，我们是通过现有的业务和资产通过估值进行股权的融资。
汪东宁：资本公积出现1.9%的下降反映的是一月底二月初发行的可换公司债，这个债券有两个衍生产品，其中一个是预付远期，另一个是附加期权，用于赎回股票，可换公司债券是面值+30%加成。
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