据公告显示，华夏幸福又又双叒发债了！

   产业园区开发进程如火如荼，甚至扩展业务到达了新能源汽车领域，反观之为何其发债不断令人匪夷所思？

   在万科与中国平安的帮扶之下，为何还不断向外伸出援手？

   带着这些疑点，让我们跟随财经看点网编辑的脚步来了解一下。

以产兴城、以城带产的愿望堪忧

   华夏幸福的LOGO中间是个太极图，图边围着八个点，乍看像是一群人在吃鸳鸯火锅，实际上它的寓意是太极两仪生八卦，八卦生万物。

   作为以地产开发为主营业务的华夏幸福，股票变化最直接的原因与政策对房地产的调控密不可分，而华夏幸福的阵地又主要在京津冀地区，因此受调控的影响也更为明显。这家定位于产业新城运营商的“地产商”，在“房”与“园区”之间旋转着一架命运之轮，不知谁主沉浮。

   华夏幸福似乎一直不喜欢外界对其“地产商”的定位，“产业新城运营商”似乎更好。

   而此次发债获得的资金链经查询，将主要用于河北省廊坊市固安高新区综合开发PPP项目和南京市溧水区产业新城PPP项目。而这两个项目中的后者，就与新能源汽车密切相关。据悉，该项目达产后将进一步加速欣旺达新能源项目二期工程产能扩张，同时，可助推欣旺达快速成长为我国动力电池领域的头部企业。

   产业新城具有明显的投资周期长、投入资金量大的特点，华夏幸福经营活动产生的现金流量净额持续为负，公司不得不通过短期借款以满足日常的经营、投资需求。这是典型的财务上的“短债长投”。

   “从资金来讲，为了经营和投资而借钱，多多少少会影响销售行情，”财经评论员严跃进先生这样看待，“还是要关注趋势和项目销售，比如北三县这边市场就有机会崛起，对资金回流有积极作用，能度过债务、经济问题上的难关。所以华夏幸福后续成长性还是可以得到保障的”

花式融资

   12月30日，华夏幸福下属子公司九通投资2019年非公开发行公司债券（第三期）已完成发行，规模为20亿元，期限为5年，在债券存续期内每年年末附发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权，票面利率为6.95%。

   在大环境影响的B面，华夏幸福近年来因扩张而埋下的债务危机更值得关注。

   据报告不完全统计，今年以来华夏幸福各类融资融券金额至少达170亿元。除上述九通投资发行的债券外，华夏幸福下半年非公开发行的公司债券13亿元，期限为3年，票面利率为7.4%；公开发行公司债50亿元，其中30亿元的发行利率为6.8%，20亿元发行利率为7.15%；境外债券10.5亿美元（约72.5亿元人民币），其中，8.5亿美元发生在下半年。

   近五年内，华夏幸福除传统的银行贷款外，还涉及了20多种不同方式来拓宽融资渠道。

   对于资金问题，华夏幸福曾在今年半年报中称，公司与国内多家银行及其他金融机构建立了长期、稳定的战略合作伙伴关系，授信额度充足、贷款利率稳定。

   虽说年底时分是现金为王的战略更为稳妥，但情况是否为——资金不足，导致其对原来一直紧握不放的核心区域京津冀地区不再执着呢？情况仍旧不大明朗。

Wind数据显示，2021年华夏幸福将迎来偿债高峰

中国平安、万科入局

   华夏幸福2018年7月10日午间发布公告称，控股股东华夏幸福基业控股股份公司(以下简称“华夏控股”)拟向平安资管转让5.82亿股华夏幸福股份，占总股本的19.7%，转让价款共计137.7亿元。

   关于中国平安的加入，我们也咨询了严跃进先生。“市场降温多少对华夏幸福有一定的影响和压力，债务有两个功能，客观上来讲随着平安的进入，一来能够缓解资金压力，二来有助于后续扩张，企业融资不一定完全是因为资金紧张，也是为了将来扩张蓄势待发。现在房地产大趋势较为明朗，所以有理由进行融资来获得资金支持。”

   由于当前房地产市场销售业绩增速普遍放缓，企业之间的规模竞争仍在延续，大小房企分化加剧，连续一整年房企的融资需求仍然强劲。在这场竞争中，137亿元人民币引入的第二大股东中国平安保险（集团）股份有限公司（中国平安，601318.SH），为华夏幸福增加了筹码，给了投资者们一粒强效定心丸。

   2018年10月9日，北京万科与华夏幸福合作开发位于涿州、大厂、廊坊和霸州的项目，交易价款约为32.34亿元，而这是拟通过收购目标公司部分股权的方式达成的。才取得土地项目不久，市场上时现有关华夏幸福资金紧张问题的传言。万科打着“活下去”的口号却一而再、再而三的收购土地甚至是住宅用地，貌似真正如履薄冰的华夏幸福却没吭声。

   中国平安和万科的加入确实为华夏幸福带来了一些喘息的余地，但所谓共同筑牢在京津冀地区的优势，究竟是雪中送炭还是引水入墙？这仍旧是未知数。

（注：本新闻来源腾讯网）

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