自美联储在去年12月的货币政策会议上突然“服软”释放偏鸽信号后，投资者将这些声明解释为暂停加息的信号，甚至联邦利率期货市场预估美联储今年将不会升息。但根据彭博社本周二（1月29日）对经济学家们的一项最新调查数据，美联储可能已经“休息”，但尚未结束加息，受访者延后了2019年预期加息的时间（分别在6月和12月加息，而非一个月前调查所预估的3月和9月），但对升息次数的预期不变，仍预估为两次。

   稍早前，美国前财长劳伦斯-萨默斯也能路透社表示，他现在唯一担心的事情就是华尔街的精英们已经没有了恐惧，理由是，美联储似乎除了降低加息次数和继续印钞外，似乎已经没有其他任何拿得出手的措施和手段来促进美国经济的持续增长，瑞士著名投资大师Felix Zulauf也给出了警告，“大量美元流动性可能正在从美国市场中退出”，与此同时，华尔街也开始呼吁美联储前来救援。

   事实上，我们也多次强调，对于投资者来说，2019年美联储的鸽派或者鹰派已经不再那么重要，重要的是，美国经济目前正面临一个长期挑战，即如何才能在目前高估值的资产价格下保持美国经济的增长势头。

   要知道，2008年美国楼市次贷危机后，美联储开启印钞机放水模式，源源不断的美元涌向市场，也促使美国楼市由低点上涨，全球热钱再度将美国楼市当作了金融投资品，因此，美元驱动了金融危机后的美国楼市，也被称之为美联储“印出来的高房价”。

   这里的核心逻辑很简单，即美国次贷危机后，美联储几乎昼夜不停开启印钞机，虽然，表面上帮助美国金融市场和楼市度过了难关，并为美国经济复苏提供了放水闸门，但实际却为美国经济埋下了滥印美元的危机伏笔，然而，从2015年底至开始，美联储由此前的大放水变为超罕见的美元紧缩，目前，美元已加息9次。

   根据Realtor最新发布的预测，截至2019年底，美国30年固定资产贷款利率将上升至5.5％，受此影响，美国楼市正传递出种种不安，目前，有约90%的现房销量却出现意外大幅下降，跌入近三年来最低谷。

   对此，全球最大的对冲基金桥水创始人雷·达里奥日前在接受美国Business Insider网站采访时称，经济发展具有周期性，而目前在许多方面都类似于20世纪30年代末期美国经济大萧条的情况，当前的市场迹象和数据正在按照美国大萧条的剧本发展，或将在2年内发生新的金融危机。

   对此，美国知名经济学家约翰·威廉姆斯(John Williams)警告说，美联储已经让自己陷入一个注定失败的境地，威廉姆斯进一步解释称，无论美联储在利率政策方面采取何种措施，都将引发一场市场灾难，去年年底时市场遭受了沉重抛压，股市大跌，同时美元下挫、金价上涨，这可能就折射着美国经济增长迎来拐点，摩根大通研报显示，在其追踪的一个模型中发现，美国经济在未来两年内出现衰退的概率显著涨超60%，而在未来三年内衰退发生概率超过80%。

   据美国财经网站TheEconomicCollapseBlog观察，美国房地产市场最近的表现，像极了2008年次贷危机前夕的市场情况，从东海岸到西海岸，降价甩卖声此起彼伏，并为美联储乱印钞票而买单，换句话说，膨胀美元编织的美国高房价庞氏骗局或将现出原形。

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