美团点评与海天味业的股价接连新高,就是海内外投资者看多餐饮的例证。
因为,没有比餐饮更确定的消费股。
25日,火锅龙头—海底捞发布财报,上半年亏损9.65亿元,翌日早盘股价大涨,最高涨幅达5%至48港元/股。
毕竟,预期之内的亏损不能算作亏损,这条赛道上,没有比火锅更确定的餐饮股。
亏损的最主要原因在于,由于疫情影响,停业45天以上,收入大幅减少,而人力、租金等成本支出却是刚性。
具体来看,上半年,海底捞总收入约为97.61亿元,同比下降16.5%,19年同期的营收增速为59.3%;净利润率为-9.9%,19年同期为7.7%。
不过收入端的锐减没有影响海底捞的扩张速度,上半年净开业167家,期末达到935家门店。
餐饮行业的关键指标—同店翻台有所下降,平均翻台3.3次,较19年同期的4.8次下降明显,其中新开门店2.4次,现有门店3.4次。
不过ASP(销售平均单价)有所增长,从19年同期的104.4元提升至112.8元。
根据华创证券的预测,这里的单价增长并不是提价导致的。主要原因是低客单客群消费下降(学生69折,但未开学;其他价格敏感人群消费意愿略有下降)导致高客单人群占比提升,以及3月下旬至4月10日,公司有过短暂菜单提价(6%左右)。
华创证券认为,海底捞在餐饮行业布局全面、基础建设领先、激励机制先进、品牌力强大,疫情给行业带来较大考验。
但最困难的时候已经过去,公司进入环比改善;去年新增300家新店叠加今年开店超预期,如明年疫情原因平复,公司有望进入快速增长,业绩弹性较大。
一位公募基金经理分析道,目前消费股已经炒成了题材股,消费股一旦亏损,可能就是为题材插上了业绩反转的想象空间。“股价反弹的动能就更大。”
对于中国经济而言,没有比“吃喝”更为确定的内循环行业。
海底捞作为餐饮行业的标杆龙头,除了享受赛道的龙头溢价之外,还能坐拥消费股的估值溢价。
不过,提价空间就是消费股的最高天花板,无论是茅台、海天还是海底捞。
在没有触碰到这层天花板之前,海底捞的股价就还没有到反转的时候。
(注:本新闻来源腾讯网)
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