据美国财经媒体CNBC报道，美联储周三公布的最近一次货币政策会议的纪要显示，该行官员仍旧相信继续渐进加息是保持经济稳定增长的最好模式。

    美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）可能会因此而感到不满，他一直都在批评美联储的加息政策。

    据美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布的9月25日和26日货币政策会议纪要显示，与会高官一方面对经济增长率抱有信心，但另一方面则对关税可能会给未来政策路径造成的影响抱有犹豫的心情。最终，联邦公开市场委员会的委员还是一致投票批准将基准利率的目标区间上调25个基点，至2%到2.25%，并暗示未来还将进一步加息。

    “就此次会议过后的货币政策前景而言，与会者整体预计，进一步渐进上调联邦基金利率的目标区间最有可能与经济的持续扩张、强劲的就业市场状况以及接近于2%的中期通胀率相符合。”纪要写道。

    美联储高官就未来政策路线的前景进行了讨论，与会者表示，在未来的某个阶段，美联储可能甚至不仅需要采取利率正常化措施，还需采取更加限制性的立场，也就是控制通货膨胀，使其不至于超出美联储的目标水平，并解决“重大的财务失衡状况所带来的风险”。

    对美联储来说，现在该行面临的一个问题是其继续加息的决心面临着特朗普日益升级的反对立场。

    大多数美联储高官都并未发表有关货币政策的公开言论，而特朗普则一直都对美联储的加息政策表现出直言不讳的反对立场。他将联邦公开市场委员会的委员称作“疯子”，对美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）提出了公开批评，并声称利率的上升是美国经济复苏进程所面临的最大威胁。

    美联储9月份货币政策会议是在近日美国股市剧烈震荡之前举行的，而股市震荡的原因之一可能就是鲍威尔此前发表言论称，美联储距离实现所谓的“中性利率”还有很长一段路要走，暗示未来该行还将采取更多的加息措施。周三公布的这份纪要中并未提到特朗普的言论。但根据联邦公开市场委员会委员的讨论，特朗普自己出台的一些政策也给高于趋势的GDP增长带来了危险。

    从美联储高官的商界联系人来看，整体上来说他们对经济增长前景抱有信心，但同时指出一旦财政政策的影响开始消散，那么经济增长就可能会迎来一些障碍。

    “尽管有着这种乐观情绪，但多名联系人都指出，有些因素正在促使他们在某些情况下放弃生产或投资机会，比如说劳动力短缺和有关贸易政策的不确定性等。 ”纪要写道。“尤其是，他们指出钢铝关税导致能源行业中的新投资有所减少。此外，联系人们还表示，关税政策不确定性所带来的一种结果是，公司正在尝试多样化其进行贸易往来的国家，无论进口还是出口都是如此。”

    与此同时，农户也上报称，关税政策正在导致农作物价格下降，但预计最近通过的一项联邦补偿计划将可减轻一部分压力。另外，有些工业联系人则上报称其定价能力有所加强，帮助缓解了关税政策导致投入成本上升所带来的压力。

    这种冲突信号浮出水面的背景是，美联储正寻求通过稳步渐进加息的方式来让货币政策正常化。

    美联储9月份货币政策会议的另一个变化则是，该委员会在货币政策声明中去掉了将未来政策路线描述为“宽松”的措辞。在此次会议结束之后举行的一次新闻发布会上，鲍威尔向与会记者表示，不应对美联储此举作出过度解读，但纪要提供了有关为何联邦公开市场委员会决定去掉这一措辞的更多细节。

    促使美联储作出这一变化的因素主要有两个：其一，这种改变的意义并不大，原因是美联储的基准利率仍旧远低于长期利率目标；其二，如果等到基准利率被上调至更高水平时再去掉这一措辞，那就没有意义了。

    许多美联储观察人士都认为，此举意味着联邦公开市场委员会正在更加接近于加息周期的末端，但这种解读很快就被证明是不对的。纪要称，“鉴于中性政策利率的不确定性”，继续在政策声明中保留“宽松”一词是无法“提供什么重大信息的”。

    这跟多名美联储高官最近发表的言论也是相符的，他们都不愿给长期“中性利率”给出确定的目标，而是任由经济数据和金融状况来作为指导。

    纪要指出，未来的政策行动将“依赖于对未来将有之信息及其对经济前景之影响的评估”，“在这种环境下，有关中性联邦基金利率水平的估测只是联邦公开市场委员会在作出政策决定时将会考虑的诸多因素之一”。

    有些美联储高官甚至建议，在如何制定政策的问题上，该行应该进行定期检查。

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